蘇州固锝擬定增8.87億元 光伏銀漿毛利率連降引監(jiān)管問詢

蘇州固锝（002079.SZ）近期披露向特定對象發(fā)行A股股票計劃，擬募資不超過8.87億元投向光伏銀漿擴產、半導體封裝測試及研發(fā)中心建設等項目。公司強調，募投項目將強化其在N型電池銀漿、先進封裝等領域的競爭力。2022年至2024年，蘇州固锝光伏銀漿業(yè)務營收從20億元增至46.09億元，但毛利率從14.47%連跌至9.60%，形成“營收向上、利潤向下”的詭異曲線。銀粉占光伏銀漿成本80-85%，報告期內銀價暴漲89%（3763元/千克→7126元/千克）。公司雖采用“接單后同步采購銀粉”的“背靠背”模式，但因訂單執(zhí)行周期與銀價波動錯位，未能完全抵消成本壓力。深交所問詢函重點聚焦公司“增收不增利”，提出成本傳導機制有效性的問題。公司回復，通過研發(fā)HJT銀包銅漿料降低銀含量，每千克漿料銀粉用量減少。該產品2025年上半年已實現(xiàn)批量供貨，部分抵消了銀價上漲影響。2025年起推行“浮動價合同”，約定銀價波動超過5%時可重新協(xié)商售價。