阿特斯業(yè)績說明會：第二季度戶儲業(yè)務(wù)扭虧為盈，美國組件廠準備提產(chǎn)至3.5GW以上

9月1日下午，阿特斯發(fā)布了2025年8月投資者關(guān)系活動記錄表，對公司上半年業(yè)績作出了評價，并就投資者關(guān)心的多個問題作出了回應(yīng)。

2025 年上半年，全球光伏行業(yè)深陷深度調(diào)整，國際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變。在此背景下，阿特斯憑借堅定的戰(zhàn)略定力與光儲雙業(yè)務(wù)布局，維持了業(yè)績韌性，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

上半年，阿特斯實現(xiàn)營業(yè)收入 210.52 億元，其中一季度為 85.86 億元，二季度達 124.67 億元，環(huán)比增長 45.2%。歸母凈利潤為 7.31 億元，扣非凈利潤 8.36 億元（包含資產(chǎn)減值 6.12 億元）。單季度來看，一季度扣非凈利潤 8731.47 萬元，二季度飆升至 7.49 億元，環(huán)比增長超7倍。

光伏業(yè)務(wù)方面，阿特斯堅持利潤優(yōu)先，主動優(yōu)化出貨結(jié)構(gòu)以應(yīng)對行業(yè)波動，積極響應(yīng)國家 “反內(nèi)卷” 號召。上半年組件出貨量達 14.8GW，一季度出貨 6.9GW，二季度出貨 7.9GW。公司穩(wěn)步推進國際化，組件海外產(chǎn)能提升、銷售順利，在高毛利區(qū)域市場份額領(lǐng)先，組件毛利率維持健康。為更好落實 “反內(nèi)卷” 政策，維持量利平衡，第三季度組件出貨預(yù)計主動調(diào)整至 5 - 5.3GW，全年預(yù)計出貨 25 - 27GW，后續(xù)將借助技術(shù)領(lǐng)先與全球化渠道優(yōu)勢鞏固市場份額。

儲能業(yè)務(wù)作為第二增長曲線，上半年表現(xiàn)強勁。出貨量達 3.1GWh，二季度出貨 2.2GWh，環(huán)比增長超 140%。

截至 6 月 30 日，儲能系統(tǒng)已簽署合同的在手訂單金額達 30 億美元（含長期服務(wù)協(xié)議）。預(yù)計三季度大型儲能出貨 2.1 - 2.3GWh，全年出貨量將達 7 - 9GWh。

儲能業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，成為公司業(yè)績的有力支撐。值得一提的是，戶儲業(yè)務(wù)在二季度成功扭虧為盈，戶儲產(chǎn)品通過日本 JET 認證后，在日本月安裝量近 1000 套。

在投資者問答環(huán)節(jié)，公司就多個熱點問題作出回應(yīng)。

對于大型儲能海外市場，公司聚焦以發(fā)達國家為主的高價值市場，如美國近期政策對儲能相對友好，英國、加拿大、澳洲市場增長強勁，歐洲其他區(qū)域項目儲備豐富。全年儲能出貨區(qū)域分布上，美國占比相較去年有所下降，市場布局更加多元化，主要目標(biāo)市場包括北美、歐洲、加拿大和拉美等大儲市場化發(fā)展較好的地區(qū)，公司專注提供本地化系統(tǒng)集成或交鑰匙工程服務(wù)。

談及光伏需求展望及組件價格走勢，目前光伏上游價格上升帶動下游價格有所上漲，但下游環(huán)節(jié)因參與者眾多，漲價面臨一定壓力。隨著部分產(chǎn)能退出以及行業(yè) “反內(nèi)卷” 共識增強，行業(yè)情況有望改善。在儲能大儲市場歐洲價格競爭方面，單純低價競爭的企業(yè)本地系統(tǒng)集成和執(zhí)行能力有限，儲能項目投資大、風(fēng)險高，優(yōu)質(zhì)客戶對產(chǎn)品和服務(wù)要求嚴格，形成了競爭壁壘。

二季度計提約 5.5 億元資產(chǎn)減值準備，主要涉及原材料存貨以及 P 型生產(chǎn)設(shè)備。由于行業(yè)產(chǎn)能過剩，公司預(yù)計 P 型生產(chǎn)設(shè)備將加速退出市場。

在輸美供應(yīng)鏈穩(wěn)定性上，公司采取自建產(chǎn)能和外部采購相結(jié)合的策略。美國組件工廠已投產(chǎn)，產(chǎn)量逐步提升，今年預(yù)計超 3.5GW，且正在規(guī)劃建設(shè)光伏電池片生產(chǎn)基地，預(yù)計明年投產(chǎn)，通過多方結(jié)合實現(xiàn)多元化布局，平衡政策風(fēng)險。

AI 的增長已在電力需求增長和公司運營效率提升等方面產(chǎn)生積極影響，預(yù)計未來兩三年內(nèi)將深刻重塑光伏和儲能行業(yè)。對于北美市場美國 “大而美法案”，公司正在積極研究應(yīng)對措施。上半年儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期，價格和成本高于行業(yè)平均，原因在于公司專注高價值、高壁壘市場，提供系統(tǒng)集成和交鑰匙工程服務(wù)，具備本地化團隊和較強綜合服務(wù)能力。在儲能電芯和 PCS 供應(yīng)鏈方面，電芯主要從中國發(fā)貨，美國市場將調(diào)整供應(yīng)鏈應(yīng)對政策變化；PCS 方面，中國項目自研與友商產(chǎn)品并用，海外市場以海外廠商產(chǎn)品為主，自研 PCS 未來占比將逐步提升。