風(fēng)電龍頭，押注太空光伏！

火爆的太空光伏，又迎來重磅玩家！

2026年1月13日，明陽智能公告，收到控股股東明陽新能源投資控股集團(tuán)出具的《關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)的通知》，擬由公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)中山德華芯片的控制權(quán)，并募集配套資金。

據(jù)了解，德華芯片的控股股東是廣東明陽瑞德創(chuàng)業(yè)投資有限公司，該公司為明陽智能董事張超全資持有。而張超則是明陽智能的實(shí)際控制人張傳衛(wèi)之女。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

為確保信息公平披露，明陽智能股票已自2026年1月13日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

太空光伏先行者

經(jīng)公開資料查詢，交易方德華芯片成立于2015年，主要從事半導(dǎo)體外延片、芯片、組件及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)。據(jù)公開報(bào)道，德華芯片專注于研發(fā)砷化鎵空間太陽電池，2024年已打破國(guó)外技術(shù)壁壘，打通整條生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控，擁有32%砷化鎵空間太陽電池的批產(chǎn)能力，近三年主營(yíng)產(chǎn)品的平均市場(chǎng)占有率已超30%。

2025年9月16日9時(shí)6分，中國(guó)商業(yè)衛(wèi)星公司在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。據(jù)了解，其中一顆衛(wèi)星，其電源系統(tǒng)使用了由“德華芯片”歷時(shí)四年研制的全球首套重量最輕、收攏體積最小、發(fā)電效率最高、展開機(jī)構(gòu)最簡(jiǎn)單可靠的衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼。

產(chǎn)能擴(kuò)張也在同步推進(jìn)。2025年第四季度，德華芯片在中山火炬高新區(qū)的30畝總部基地項(xiàng)目正式動(dòng)工，將建設(shè)4條砷化鎵太陽電池生產(chǎn)線，打造從外延片到電源系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地 。預(yù)計(jì)2026年建成后產(chǎn)能提升40%。新產(chǎn)能的落地，將有助于德華芯片繼續(xù)深化衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼技術(shù)的迭代與應(yīng)用。

劍指星辰大海

再來看收購(gòu)方，明陽智能是為數(shù)不多橫跨風(fēng)電、光伏兩大領(lǐng)域的企業(yè)，且深度參與制造環(huán)節(jié)。2015 年，明陽智能子公司中山瑞科新能源有限公司成立，開展碲化鎘（CdTe）薄膜電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是其光伏制造的初步布局。

2021年5月12日明陽智能于發(fā)布公告，計(jì)劃投資30億元，分三期建設(shè)總計(jì)5GW電池+5GW組件的產(chǎn)能，公告明確指出技術(shù)方向?yàn)楫愘|(zhì)結(jié)（HJT）。2021年9月，明陽與江蘇鹽城經(jīng)開區(qū)舉行5GW異質(zhì)結(jié)光伏電池項(xiàng)目簽約儀式，項(xiàng)目總投資50億元，一期規(guī)劃產(chǎn)能2.5GW。2023年1月10日，明陽5GW高效異質(zhì)結(jié)光伏電池一期項(xiàng)目和2GW高效異質(zhì)結(jié)組件項(xiàng)目分別在鹽城和韶關(guān)實(shí)現(xiàn)“雙下線、雙投產(chǎn)”，標(biāo)志著其光伏制造業(yè)務(wù)正式邁入規(guī)?；A段。

在技術(shù)研發(fā)上，明陽智能持續(xù)加碼多元路線。除HJT電池與組件外，公司還布局了 TOPCon 光伏組件、鈣鈦礦新型光伏電池等研發(fā)項(xiàng)目。其推出的“青龍”“白虎”等四款HJT高效組件已通過TüV北德認(rèn)證，可實(shí)現(xiàn)沙漠、屋頂?shù)榷鄨?chǎng)景靈活應(yīng)用，技術(shù)創(chuàng)新能力突出。

明陽智能的跨界布局，恰逢太空光伏賽道的爆發(fā)前夜。近年來，在SpaceX“星鏈”等巨型星座計(jì)劃（規(guī)劃總數(shù)達(dá)數(shù)萬顆）的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，以及在各國(guó)將商業(yè)航天納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策加持下，作為航天器核心能源系統(tǒng)的空間光伏市場(chǎng)迎來了快速發(fā)展。

技術(shù)路線上，當(dāng)前砷化鎵電池因抗輻射、高效等優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位，而HJT、鈣鈦礦/晶硅疊層等新型技術(shù)正加速迭代，未來有望形成互補(bǔ)發(fā)展格局，進(jìn)一步打開產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間。

對(duì)于明陽智能而言，此次擬收購(gòu)德華芯片，是明陽智能清潔能源版圖的重要延伸。若此次交易順利完成，明陽智能可借助德華芯片的技術(shù)與產(chǎn)能，快速切入商業(yè)航天供應(yīng)鏈，與現(xiàn)有光伏技術(shù)形成協(xié)同，拓展高附加值業(yè)務(wù)板塊。

但值得注意的是，本次交易尚處于籌劃階段，交易雙方尚未簽署正式交易協(xié)議，具體交易方案仍需商討論證，相關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性。此外，關(guān)聯(lián)交易的估值合理性、交易對(duì)價(jià)公允性，也將成為后續(xù)資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。北極星將持續(xù)跟進(jìn)具體進(jìn)展情況。