或加速并購進(jìn)程！ICRA警告印度光伏制造業(yè)將現(xiàn)產(chǎn)能過剩

近日，印度信用評級機(jī)構(gòu)ICRA發(fā)布警告，印度光伏制造行業(yè)正面臨顯著的產(chǎn)能過剩風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前印度光伏組件年產(chǎn)能已達(dá)60GW至65GW，遠(yuǎn)超每年45GW至50GW的新增裝機(jī)需求，供需失衡下，中小及單一產(chǎn)品組件制造商可能迎來并購整合浪潮。

ICRA指出，印度光伏制造業(yè)擴(kuò)張勢頭迅猛，組件總產(chǎn)能預(yù)計在2027年3月前突破165GW，較目前的109GW大幅增長51%。這一擴(kuò)張主要受三重政策驅(qū)動：合格制造商和產(chǎn)品清單(ALMM)制度、進(jìn)口電池片與組件基礎(chǔ)關(guān)稅(BCD)，以及生產(chǎn)掛鉤激勵(PLI)計劃。其中，2026年6月生效的ALMM第二清單(針對光伏電池片)已引發(fā)提前擴(kuò)產(chǎn)潮，預(yù)計到2027年12月，國內(nèi)電池片產(chǎn)能將飆升至約100GW，而目前納入ALMM清單的合規(guī)產(chǎn)能僅17.9GW。

ICRA指出，美國近期對印度光伏產(chǎn)品加征高額關(guān)稅，導(dǎo)致印度組件對美出口受阻，制造商被迫將更多產(chǎn)品回流本土市場，直接激化了國內(nèi)價格競爭。ICRA公司評級部副總裁兼聯(lián)合負(fù)責(zé)人Ankit Jain表示：“2025財年追蹤企業(yè)營業(yè)利潤率仍維持25%的高位，但產(chǎn)能堆積與競爭加劇將導(dǎo)致利潤率逐步收窄，美國關(guān)稅及監(jiān)管不確定性會持續(xù)放大國內(nèi)價格壓力?！?/span>

Jain還表示，2026年6月ALMM電池片要求生效后，產(chǎn)能擴(kuò)張與穩(wěn)定性將成為行業(yè)關(guān)鍵。據(jù)其估算，使用國產(chǎn)電池片的組件成本將比進(jìn)口電池片每瓦高出3至4美分，這對企業(yè)成本控制能力提出更高要求。不過，政策也預(yù)留了緩沖空間：2025年9月1日前完成投標(biāo)的45GW至50GW儲備項目，即便在2026年6月后并網(wǎng)，仍可豁免電池片國產(chǎn)化要求，為未完成電池片布局的組件企業(yè)提供短期訂單支撐。

ICRA強(qiáng)調(diào)，中國掌控全球90%以上硅料和硅片產(chǎn)能、85%以上電池片產(chǎn)能及80%左右組件產(chǎn)能，而印度在硅片、硅錠環(huán)節(jié)高度依賴中國供應(yīng)，面臨地緣政治與技術(shù)供應(yīng)鏈雙重風(fēng)險。此外，光伏制造業(yè)向上游延伸需更高技術(shù)門檻和資本投入，將進(jìn)一步增加國內(nèi)企業(yè)的建設(shè)與產(chǎn)線穩(wěn)定風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，ICRA的警告揭示了印度光伏制造業(yè)“大干快上”背后的結(jié)構(gòu)性矛盾，政策驅(qū)動的產(chǎn)能擴(kuò)張與市場需求、供應(yīng)鏈韌性之間的平衡，將成為行業(yè)未來發(fā)展的核心議題。