二季度業(yè)績環(huán)比改善 中航光電迎來拐點？

近日，國內(nèi)特種防務(wù)連接器龍頭中航光電披露了2025年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入111.83億元，同比增長21.6%，但利潤總額17.75億元，同比下降9.21%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.37億元，同比下降13.87%。

雖然整體增收不增利，但拆分到單季度來看，中航光電二季度業(yè)績明顯改善——單季度實現(xiàn)營收63.45億，環(huán)比一季度增長31.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.97億，環(huán)比一季度增長了24.55%。

對于這一成績，市場已有預(yù)期。

今年4月，在業(yè)績大幅下滑的一季報披露后，中航光電高管在業(yè)績說明會上曾表示，主要原因是防務(wù)業(yè)務(wù)新增批量計劃基本上都是在春節(jié)之后才下達，產(chǎn)品大多處于組織配套生產(chǎn)階段，尚未有效轉(zhuǎn)化為銷售收入，而“公司一季度整體訂單與計劃量同比實現(xiàn)了較高增幅，從目前在手訂單和需求情況來看，上半年訂單量預(yù)計保持充足”，“預(yù)計到半年度，公司業(yè)績的降幅將明顯收窄。”

從目前披露的半年報來看，中航光電的表現(xiàn)印證了公司高管的說法。

今年上半年，中航光電三大產(chǎn)品品類均實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，其中電連接器及集成互連組件實現(xiàn)收入86.04 億元，同比增長 20.86%；電連接器及集成互連組件實現(xiàn)收入16.24 億元，同比增長 22.42%；液冷解決方案及其他產(chǎn)品實現(xiàn)收入9.56 億元，同比增長27.08%。

報告期內(nèi)，中航光電在多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。其中新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為搶眼——新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)同比超50%的高速增長，增速高于同期行業(yè)平均水平。

據(jù)其介紹，公司已成功躋身國內(nèi)頭部車企核心供應(yīng)鏈體系，由高壓互連向整車互連加速轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)國內(nèi)主流車企陣營全覆蓋，在市場熱銷車型中廣泛滲透，行業(yè)頭部供應(yīng)商地位持續(xù)鞏固。

公司數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域業(yè)務(wù)規(guī)模也實現(xiàn)同比翻番增長。此外，工業(yè)裝備領(lǐng)域聚焦龍頭客戶開發(fā)，緊抓光伏儲能、工程機械電動化機遇，業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偬嵘?。

不過，在原材料價格上漲、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化及部分產(chǎn)品降價的背景下，中航光電連接器等產(chǎn)品毛利率雙雙下滑。

其中，連接器行業(yè)整體毛利率為30.31%，同比下降6.9個百分點。分產(chǎn)品來看，電連接器及集成組件毛利率下降7.7個百分點，光連接器及其他光器件以及光電設(shè)備毛利率下降2.94個百分點，降至18.08%。

中航光電在半年報中坦言，在全球經(jīng)濟不確定性增加、地緣風險升級的背景下，來自客戶端的降本要求也日趨強烈。當前，競爭性采購已成為行業(yè)常態(tài)，公司同時承受上游原材料漲價與下游產(chǎn)品降價的雙重壓力。

展望下半年，中航光電能否維持回暖走勢，公司并未在半年報中做出預(yù)判。

根據(jù) 4月底的業(yè)績說明會交流紀要，公司高管認為2025 年內(nèi)外部環(huán)境的不確定性依舊較大，“公司預(yù)計二季度在規(guī)模和盈利方面均會實現(xiàn)明顯改善，但三、四季度仍需動態(tài)跟蹤觀察?！?/span>