2025年6月12日上海SNEC國際光伏展-會(huì)議系列蓋錫筆記（光伏行業(yè)跨越周期發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)金融助力）

魏郝然 先生，華能天成融資租賃有限公司光伏金融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人

魏郝然基于詳實(shí)的數(shù)據(jù)分析，魏郝然指出，2021-2024年國內(nèi)光伏電站平均投資收益率維持在4.6%水平，但預(yù)計(jì)2025-2030年將呈現(xiàn)明顯下行趨勢，逐步接近公共事業(yè)行業(yè)3.2%的平均資產(chǎn)收益率。這一趨勢背后反映出兩個(gè)核心矛盾：一是新能源裝機(jī)增速（2023年同比增長55%）與新型電力系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)度（同期電網(wǎng)投資僅增長12%）的嚴(yán)重不匹配；二是全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩（2023年硅片、組件產(chǎn)能利用率不足60%）帶來的價(jià)格壓力。面對(duì)行業(yè)周期性調(diào)整，魏郝然提出"產(chǎn)業(yè)金融三維賦能"解決方案：通過智慧運(yùn)維可使電站發(fā)電效率提升8%-15%，電力交易策略優(yōu)化可增加收益5%-8%，多資產(chǎn)組合配置能降低波動(dòng)率3-5個(gè)百分點(diǎn)。作為華能集團(tuán)旗下專業(yè)融資平臺(tái)，天成租賃已累計(jì)為超過12GW光伏項(xiàng)目提供差異化融資服務(wù)，其中分布式項(xiàng)目融資成本較行業(yè)平均低80BP。在創(chuàng)新實(shí)踐方面，通過"電站資產(chǎn)包證券化"模式成功將持有期收益率穩(wěn)定在5.2%，較單體項(xiàng)目提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。魏郝然強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)業(yè)金融的核心價(jià)值在于通過資本紐帶連接技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式創(chuàng)新，在收益率下行周期中構(gòu)建"融資-建設(shè)-運(yùn)營-退出"的全周期價(jià)值管理體系，這既是應(yīng)對(duì)當(dāng)前行業(yè)挑戰(zhàn)的破局之道，更是實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵支撐。數(shù)據(jù)顯示，采用產(chǎn)融結(jié)合模式的光伏項(xiàng)目，其IRR（內(nèi)部收益率）可比傳統(tǒng)模式提高1.2-1.8個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升40%，充分驗(yàn)證了金融工具在平滑行業(yè)周期波動(dòng)中的戰(zhàn)略價(jià)值。