美國光伏組件價(jià)格上漲20%

美國關(guān)稅政策推動(dòng)當(dāng)?shù)亟M件價(jià)格月內(nèi)大漲20%，同時(shí)也將面對高達(dá)37GW的電池片產(chǎn)能缺口。

電池片產(chǎn)能缺口達(dá)37GW

近期，隨著美國關(guān)稅政策的愈演愈烈，美國組件價(jià)格也水漲船高。根據(jù)高盛于美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日發(fā)布的研報(bào)顯示，本月初至4月17日，美國組價(jià)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達(dá)到20%。對此，高盛認(rèn)為主要受美國對中國以外地區(qū)關(guān)稅暫緩90天引發(fā)的搶出貨推動(dòng)。

而就在高盛發(fā)布研報(bào)的前一天，美國商務(wù)部宣布對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南進(jìn)口光伏電池的反傾銷和反補(bǔ)貼稅率終裁，據(jù)測算，取決于不同企業(yè)和國家，反補(bǔ)貼稅在14.64%至3403.96%之間。

針對東南亞四國的最新關(guān)稅政策，華泰證券發(fā)布研報(bào)稱，雙反稅率終裁落地或降低東南亞四國產(chǎn)能經(jīng)濟(jì)性，并預(yù)測未來美國部分光伏電池片或?qū)挠《?、中東以及雙反稅率較低的馬來西亞進(jìn)口，從而推動(dòng)美國組件價(jià)格上漲。

根據(jù)華泰證券援引Infolink的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025Q1美國組件產(chǎn)能達(dá)50.5GW，而本土電池產(chǎn)能僅2.3GW，排除薄膜組件產(chǎn)能后，美國仍面臨約37GW電池產(chǎn)能缺口。考慮到東南亞非四國(印尼、老撾等)電池產(chǎn)能有限，疊加美國暫停IRA補(bǔ)貼資金審批與支出，或?qū)γ绹就岭姵禺a(chǎn)能推進(jìn)造成不利影響。

美國光伏裝機(jī)僅完成了35%

值得注意的是，早在去年12月份，國泰君安就曾在研報(bào)中指出，特朗普上臺后，一方面大概率將會(huì)降低《通脹削減法案》中針對光伏的投資稅收抵免(ITC)，此舉將增加美國光伏項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)成本，降低投資收益性與裝機(jī)積極性;另一方面，針對東南亞四國的雙反關(guān)稅大概率會(huì)維持，此亦將增加美國當(dāng)?shù)匮b機(jī)的原料成本。

隨著本次針對東南亞四國的雙反關(guān)稅落地，接下來美國的可再生能源戰(zhàn)略的推進(jìn)也將受到一定影響，數(shù)據(jù)顯示，東南亞四國目前供應(yīng)美國約77%的光伏組件。

此前，美國能源部曾于2023年5月發(fā)布《邁向100%清潔電力之路》，提出在2035年實(shí)現(xiàn)100%清潔電力目標(biāo)。根據(jù)美國光伏協(xié)會(huì)的預(yù)測，2034年美國光伏裝機(jī)總量將達(dá)到670GW以上。而根據(jù)《美國光伏市場深度洞察》顯示，截止2024年末，美國年度累計(jì)裝機(jī)量為235.7GW。據(jù)此測算，目前美國僅完成了光伏裝機(jī)目標(biāo)的35%。

面對美國的可再生能源目標(biāo)，美國能源部等相關(guān)主管部門可謂背腹受敵。一面是關(guān)稅“大棒”下組件價(jià)格上漲導(dǎo)致光伏項(xiàng)目投資回報(bào)的下降，另一面則是美國本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈的缺失，高度依賴進(jìn)口。

雖然在IRA的推動(dòng)下，美國本土光伏組件產(chǎn)能由2023年的14.5GW躍升至42.1GW，增幅高達(dá)190%，但本土電池片產(chǎn)能依舊面臨巨大的缺口。即使未來電池片產(chǎn)能補(bǔ)齊，但又需要面對硅片、硅料等環(huán)節(jié)的產(chǎn)能缺口。而且，當(dāng)下光伏電池技術(shù)仍處于快速發(fā)展期，在技術(shù)研發(fā)能力缺失的情況下，將面臨巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，美國想要在中短期內(nèi)完全實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈本土化，面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

非東南亞產(chǎn)能迎利好

考慮到美國本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際情況，雖然此次關(guān)稅政策基本封閉了中國光伏企業(yè)借道東南亞的出海之路，但并不會(huì)全面“扼殺”光伏組件的進(jìn)口?；厥走^往，拜登政府曾經(jīng)在2022年宣布對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南部分光伏產(chǎn)品進(jìn)口實(shí)行為期兩年的免稅政策，以緩解當(dāng)時(shí)美國光伏市場的電池供應(yīng)短缺問題。

因此，在本次雙反關(guān)稅政策落地后，券商認(rèn)為此舉將利好那些擁有美國本土產(chǎn)能及非東南亞四國電池產(chǎn)能的企業(yè)。

目前，在美國本土擁有產(chǎn)能的企業(yè)包括阿特斯、晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能等，其中，隆基綠能、天合光能分別規(guī)劃了5GW組件產(chǎn)能，并已全部投產(chǎn);阿特斯規(guī)劃了5GW組件產(chǎn)能，已投產(chǎn)4GW;晶澳科技規(guī)劃了3GW組件產(chǎn)能，已投產(chǎn)2GW;晶科能源規(guī)劃了2GW組件產(chǎn)能，已投產(chǎn)1GW。

與此同時(shí)，天合光能、橫店東磁等企業(yè)在非東南亞四國布局了電池片產(chǎn)能。其中，天合光能印尼1GW光伏電池及組件產(chǎn)能已順利投產(chǎn)，同時(shí)擬在阿聯(lián)酋投建5萬噸硅料、30GW硅片和5GW電池組件的一體化產(chǎn)能;橫店東磁在印尼布局了3GW電池片產(chǎn)能，并已于去年9月實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。此外，晶澳科技擬在阿曼投建6GW電池片+3GW組件產(chǎn)能，一期項(xiàng)目將于2025年投產(chǎn);鈞達(dá)股份擬在阿曼投建5GW電池片產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將于2025年建成投產(chǎn)。