光伏要從資產(chǎn)端倒逼高質(zhì)量發(fā)展

近來，光伏“內(nèi)卷式惡性競爭”，備受關(guān)注。

中國光伏行業(yè)協(xié)會也踐行“強化行業(yè)自律”要求，呼吁依法合規(guī)參與市場競爭，不要進行低于成本的銷售與投標，還給出了組件最低成本0.68元/W的參考值，打擊低價惡性競爭的態(tài)度，溢于言表。

關(guān)鍵還是要從根本上解決問題。

01根深蒂固的低價思維

低價者得，是“內(nèi)卷式惡性競爭”的重要表現(xiàn)。

針對光伏行業(yè)主要環(huán)節(jié)，尤其是組件端進行成本限價，也主要是從遏制低價競爭入手。

實際上，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的低價競爭，不局限于組件端，也不局限于制造端，還有下游資產(chǎn)端，作為最終購買方的電站投資開發(fā)商在產(chǎn)業(yè)鏈低價競爭中，甚至扮演了罪魁禍首的角色。

不能只讓制造端把所有鍋都背了。

一直以來，以國有能源企業(yè)招標為主導(dǎo)的光伏組件及系統(tǒng)采購模式，助長了低價惡性競爭的風(fēng)氣，根深蒂固。

資產(chǎn)端對組件的低價采購，唯價格論，一步一步傳導(dǎo)到上游電池片、硅片、硅料及配套的材料、設(shè)備等環(huán)節(jié)，并通過乘數(shù)效應(yīng)不斷放大，整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)充斥著“低價者得”的惡習(xí)，內(nèi)卷式惡性競爭不可避免。

行業(yè)苦此久矣。

02缺少全周期的高質(zhì)量思維

深層原因是什么？

實際上，國有能源企業(yè)的投資采購模式，更看重初始投資成本，而輕視全生命周期的經(jīng)濟效益，這是兩個大相徑庭的項目可行性評價理念，前者更注重低價，后者更注重高質(zhì)量。

跟蹤支架，就是一個典型寫照。

目前，國內(nèi)跟蹤支架的滲透率不足10%，而海外市場普遍在90%左右，相對固定支架，跟蹤支架在國內(nèi)不受待見的主要原因是價格更貴，初期投資成本更高，但因為發(fā)電效率更高，全生命周期的發(fā)電量更大，實際上跟蹤支架更劃算，還可以最大化利用土地資源，也就是“畝產(chǎn)”效率更高。

這個賬不復(fù)雜，海外市場也不是傻子。

國內(nèi)外市場如此顯著的差異，毫無疑問，精準證明了國內(nèi)光伏電站的投資采購模式，更看重初期成本，而輕視全生命周期的經(jīng)濟效益，與高質(zhì)量發(fā)展理念背道而馳。

背后原因，眾所周知。

從第一性原理來講，光伏電站的核心資源是光照，而光照資源是有限的、稀缺的，一個地方一旦鋪設(shè)電站，意味著未來25年就是排他的，因此每一個地方都應(yīng)該追求資源利用的價值最大化，而且是全生命周期的價值最大化，不應(yīng)該被低效的光伏系統(tǒng)浪費掉。

否則就是高質(zhì)量發(fā)展的恥辱。

如果沒有高質(zhì)量發(fā)展理念，沒有“畝產(chǎn)”意識，不僅跟蹤支架這樣的高效設(shè)備難以推廣，BC、HJT、鈣鈦礦等高效組件也始終難以推廣，進而抑制高效設(shè)備的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化。

高質(zhì)量發(fā)展理念在光伏行業(yè)已迫在眉睫。

03關(guān)鍵是活躍資產(chǎn)端

如何求解？

關(guān)鍵是活躍資產(chǎn)端，倒逼高質(zhì)量發(fā)展。

光伏首先是能源行業(yè)，而不是制造業(yè)，制造只是其上游部分，而能源行業(yè)具有較強的資產(chǎn)屬性和金融屬性。

只有資產(chǎn)交易活躍，光伏資產(chǎn)的全生命周期價值才能體現(xiàn)出來，全生命周期的理念才會得到弘揚。

反觀目前，國有能源企業(yè)主要以長期持有資產(chǎn)為目的，而不是以未來交易為目的，債務(wù)融資也主要依賴自身信用，而不是資產(chǎn)本身質(zhì)量，這樣的投資開發(fā)模式只看重短期，不關(guān)心未來。

資信強大的國有能源集團開發(fā)一個垃圾光伏電站，也不缺少債務(wù)融資機構(gòu)，這個顯然是不正常的。

舉例而言，如果投資方在開發(fā)時預(yù)期3-5年就要對外轉(zhuǎn)讓，那么必然關(guān)注未來3-5年以及長期的預(yù)期現(xiàn)金流，因為這是以后對外轉(zhuǎn)讓時現(xiàn)金流折現(xiàn)估值的關(guān)鍵，事關(guān)以后轉(zhuǎn)讓出售也就是本次投資的收益大小，而這已與初始投資成本或者屆時資產(chǎn)賬面價值沒有太大關(guān)系。

實際上，今年以來工商業(yè)光伏資產(chǎn)的交易已經(jīng)相對活躍，個別資產(chǎn)甚至數(shù)年多次交易，資產(chǎn)屬性開始體現(xiàn)。

那么，如何活躍資產(chǎn)端交易？

從國際經(jīng)驗來看，已經(jīng)很成熟，并不復(fù)雜，主要是改變當前產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

首先，要強化國有能源企業(yè)在光伏電站投資決策中全生命周期的評估模式，不光關(guān)注誰在低價銷售，更要關(guān)注誰在低價采購，動態(tài)考核光伏電站效益，引導(dǎo)金融機構(gòu)對光伏項目及設(shè)備選型的可融資性理念，真正關(guān)注項目本身的質(zhì)地。

其次，要加大國有能源企業(yè)光伏資產(chǎn)的證券化力度，甚至出表力度，擴大公募REITs規(guī)模，提升光伏電站的金融屬性、資產(chǎn)屬性和交易屬性。

此外，還要改變目前以國資能源企業(yè)長期持有為主導(dǎo)的資本結(jié)構(gòu)，引入更多市場化資本，各類開發(fā)型基金和持有型基金，尤其是保險資金，參與到光伏資產(chǎn)當中，這個在工商業(yè)光伏中已經(jīng)比較普遍。

實際上，活躍資產(chǎn)端，并非新鮮話題。

海外光伏電站的投資方高度市場化，市場化機構(gòu)廣泛參與，并反映到組件等光伏設(shè)備選型當中，優(yōu)秀供應(yīng)商通過可融資性獲取溢價，進而鼓勵上游制造端高質(zhì)量發(fā)展，避免了劣幣驅(qū)逐良幣，從而良性循環(huán)，這也是為什么海外組件市場的毛利率更高，相對不那么內(nèi)卷。

他山之石，完全可以借鑒。

只有讓光伏資產(chǎn)“活”起來，資產(chǎn)的全生命周期價值才能得到彰顯，高質(zhì)量發(fā)展理念才能得到落實，才能擯棄“低價者得”的陋習(xí)，進而根本改變內(nèi)卷式惡性競爭的局面。