蓋錫咨詢?nèi)娼庾x上網(wǎng)電價(jià)座談會(huì)及后市走勢(shì)|昨天的上網(wǎng)電價(jià)座談會(huì)究竟釋放了哪些信號(hào)？

昨日網(wǎng)上流傳能源局最新的國(guó)內(nèi)光伏上網(wǎng)電價(jià)政策座談會(huì)的內(nèi)容，雖然目前尚未有最終定案，但依然可以從座談會(huì)內(nèi)容略微窺知今年國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)可能走勢(shì)。

　　根據(jù)蓋錫咨詢了解，本會(huì)議中主要討論的點(diǎn)有4個(gè):

　　1.定出光伏上網(wǎng)電價(jià)，符合產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與補(bǔ)貼退坡目標(biāo)

　　2.使用公布時(shí)光伏電價(jià)大幅下調(diào)與之后季度微幅調(diào)降的方案，嘗試達(dá)成補(bǔ)貼退坡目標(biāo)

　　3.集中電站全面采用競(jìng)標(biāo)制，所公布之光伏電價(jià)為招標(biāo)價(jià)上限

　　4.分布式補(bǔ)貼同步下調(diào)，不論自發(fā)自用余電上網(wǎng)或是全額上網(wǎng)，都有季度下調(diào)的機(jī)制

　　其余如扶貧不納入退坡方案、光熱上網(wǎng)延期項(xiàng)目電價(jià)變化等，則較無(wú)太多爭(zhēng)議。

　　蓋錫咨詢就目前所得資訊將今年政策可能造成的市場(chǎng)走勢(shì)分析如下：

　　1.  I、II、III類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)分別降為0.4、0.45、0.55元/kWh，適用于集中式電站與全額上網(wǎng)的分布式電站。

　　對(duì)比之前531之后公布的0.5、0.6、0.7元/kWh，本次電價(jià)下調(diào)了0.1-0.15元/kWh，降幅為20-25%不等。根據(jù)蓋錫咨詢的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格周報(bào)，531之后不同品種的光伏組件價(jià)格下降了約20-30%，連帶帶動(dòng)了整體電站成本下降了25-35%，本次的電價(jià)下調(diào)幅度雖然巨大，但是對(duì)開發(fā)商而言依然有足夠空間進(jìn)行競(jìng)價(jià)。因此我們認(rèn)為最終電價(jià)方案應(yīng)不會(huì)有太大變動(dòng)，也符合我們?cè)谌ツ甑姿鞯碾妰r(jià)降幅預(yù)期。

數(shù)據(jù)來源：蓋錫咨詢一周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格周報(bào)

  2.新增集中式電站將全面使用競(jìng)標(biāo)制，完工期限為2019年第四季度末，逾期未完成的項(xiàng)目將適用完工當(dāng)季度的光伏電價(jià)。

　　這邊明確的表示了今年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高峰點(diǎn)，將在今年年末，雖然這個(gè)期限仍未是最終版本，但考慮到各省執(zhí)行競(jìng)標(biāo)制需要準(zhǔn)備時(shí)間，這時(shí)間只有可能延后，不可能提早，對(duì)照過往國(guó)內(nèi)項(xiàng)目納入指標(biāo)后的安裝期，6-9個(gè)月亦是合理范圍，因此我們認(rèn)為各省在3-4月發(fā)布競(jìng)標(biāo)，6月前公布競(jìng)標(biāo)結(jié)果的可能性較高，要求的完工期限是今年底的可能性依然最高，但如果政策落地太遲，或是各省完成招標(biāo)的進(jìn)度不佳，期限依然有可能延至明年第一季末、甚至明年630。

　　另外由于采用競(jìng)標(biāo)制，目前仍無(wú)法斷言逾期未完工的項(xiàng)目電價(jià)是否就會(huì)低于當(dāng)季的光伏電價(jià)上限，因此我們認(rèn)為本條可能會(huì)添加但書來防止逾期完工卻獲得電價(jià)上升的狀況。

　　3.分布式補(bǔ)貼將下調(diào)至工商項(xiàng)目的0.1-0.12元/kWh，與自然人項(xiàng)目的0.15-0.18元/kWh。

　　分布式的下調(diào)金額大致高于上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào)金額，從原本的均一0.32元/kWh的補(bǔ)貼下降了0.22-0.14元kWh不等的量，這不能說明政策較不支持分布式，只能說自發(fā)自用的項(xiàng)目回報(bào)率的確較高，從補(bǔ)貼數(shù)字上進(jìn)行修正。

　　雖然本次沒有提到任何指標(biāo)規(guī)模，但由于分布式?jīng)]有全面進(jìn)行競(jìng)標(biāo)的限制，因此采用規(guī)?；蚩傃a(bǔ)貼金額制的可能性依然十分高，否則分布式項(xiàng)目的安裝量依然會(huì)失控。在這個(gè)前提下，我們認(rèn)為居民與工商項(xiàng)目補(bǔ)貼的分離是指標(biāo)亦將會(huì)分開計(jì)算的信號(hào)，分布式的工商項(xiàng)目與居民項(xiàng)目將適用不同的指標(biāo)、補(bǔ)貼額度、與補(bǔ)貼電價(jià)。由于容量仍無(wú)法判斷，目前僅能用去年531公布的分布式指標(biāo)水平進(jìn)行判斷，預(yù)期總指標(biāo)量可能在12-15GW左右。

　　4.光伏上網(wǎng)電價(jià)將采用季度微幅下調(diào)模式，分布式補(bǔ)貼與光伏上網(wǎng)電價(jià)均有季度下調(diào)。

　　這應(yīng)該是這次座談會(huì)中被討論較多的部份，原先的方案是至今年底前季度皆下調(diào)0.02元/kWh，2020年視情況再作調(diào)整，但是與會(huì)人士對(duì)于下調(diào)頻率與下調(diào)幅度均有各自的看法，主要是認(rèn)為下調(diào)頻率為季度的話，管理面比較困難，如果改成半年會(huì)比較現(xiàn)實(shí)。這點(diǎn)由于各有利弊，因此我們?cè)谶@邊不作討論，主要將分析不論半年或季度下調(diào)可能造成的市場(chǎng)影響。

　　首先是光伏上網(wǎng)電價(jià)，如果前述的6-9個(gè)月安裝期得以實(shí)現(xiàn)的話，那年內(nèi)定期下調(diào)電價(jià)對(duì)今年市場(chǎng)造成的影響將不會(huì)太大，主要原因是，因?yàn)闀r(shí)間吃緊的關(guān)系，勢(shì)必只會(huì)有一波招標(biāo)可以在年內(nèi)完成安裝，第三或第四季有其他招標(biāo)容量的可能性不高，主要的影響還是在明年的市場(chǎng)，但由于明年政策仍需看執(zhí)行狀況，因此無(wú)法預(yù)測(cè)。

　　分布式補(bǔ)貼方面就不一樣了，因?yàn)闆]有像光伏電價(jià)有較長(zhǎng)的完工期限，可以認(rèn)定將是直接以完工時(shí)間點(diǎn)的補(bǔ)貼電價(jià)作為實(shí)際的補(bǔ)貼金額，因此定期下調(diào)將會(huì)造成搶裝，討論出的下調(diào)頻率與幅度都會(huì)有較大的影響。我們認(rèn)為分布式將會(huì)是今年國(guó)內(nèi)上半年的主要需求。

　　除了上述這些主要的市場(chǎng)影響之外，平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目也將受到這個(gè)政策影響，原本平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的活躍就是基于531后市場(chǎng)缺乏指標(biāo)，因此在2019年的補(bǔ)貼容量消耗完之前，平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目不會(huì)有太多容量出現(xiàn)，預(yù)期下半年才會(huì)有部份分布式的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，大多會(huì)是基于政治目標(biāo)或圈地目標(biāo)，而非收益目標(biāo)。

　　最后，本分析是基于座談會(huì)的資訊，大多內(nèi)容并非最后定案版本，因此仍有變化的可能。另外，建議企業(yè)應(yīng)另外結(jié)合今年度的供應(yīng)預(yù)期作判斷，各別廠商的時(shí)間布局將會(huì)顯著產(chǎn)生動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)變化，比如提前備貨的可能性，如需進(jìn)一步咨詢請(qǐng)接洽蓋錫小秘書。

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