中泰證券：鈣鈦礦電池發(fā)展迅猛，產(chǎn)業(yè)化潛力巨大

鈣鈦礦電池發(fā)展迅猛，產(chǎn)業(yè)化潛力巨大

　　①鈣鈦礦電池是效率提升最快的光伏電池。自2009年鈣鈦礦電池面世以來，僅經(jīng)過13年發(fā)展，其效率就從3.8%提升至25.7%，且理論極限效率（ 31% ）高于晶硅電池（29%）。鈣鈦礦電池相對(duì)晶硅電池具有耗材少、成本低、產(chǎn)業(yè)鏈緊湊、總投資少的優(yōu)點(diǎn)；鈣鈦礦電池相對(duì)于其他化合物薄膜電池具有原料易獲取、可迭代、成本低的優(yōu)點(diǎn)。

　　②鈣鈦礦電池可與多種類型電池疊層以進(jìn)一步提升轉(zhuǎn)換效率，雙結(jié)疊層電池的理論極限效率為46%。

　　鈣鈦礦電池亮點(diǎn)突出，投產(chǎn)后可與晶硅差異化競(jìng)爭(zhēng)

　?、兮}鈦礦電池具備輕薄、透光性強(qiáng)、短波長(zhǎng)吸光能力強(qiáng)、弱光效應(yīng)好、可在柔性基材上制備的優(yōu)點(diǎn)?；谶@些特征，鈣鈦礦電池與晶硅電池存在差異化應(yīng)用場(chǎng)景，其中BIPV（光伏建筑一體化）和CIPV（車載光伏）領(lǐng)域應(yīng)用潛力最大。

　　②在BIPV領(lǐng)域，鈣鈦礦電池相對(duì)晶硅電池具有安裝方便、透光、低光照環(huán)境發(fā)電能力強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)。根據(jù)測(cè)算，2025年鈣鈦礦電池在BIPV領(lǐng)域的裝機(jī)量可達(dá)35GW，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間1472億元。在CIPV領(lǐng)域，鈣鈦礦電池相對(duì)晶硅電池易于制備成匹配車身外形的曲面器件，且重量輕、透光性好，發(fā)展?jié)摿薮?。根?jù)測(cè)算，單車配備4平米鈣鈦礦發(fā)電組件，每天發(fā)電5小時(shí)，即可擁有20公里的續(xù)航增程。

　　鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化初期，設(shè)備商受益

　　目前鈣鈦礦電池中各功能膜層材料選型多樣，各家鈣鈦礦電池生產(chǎn)商的工藝選型、設(shè)備構(gòu)成也存在差異。但總體上鈣鈦礦電池的制造離不開磁控濺射設(shè)備、RPD、涂覆機(jī)、蒸鍍機(jī)、激光設(shè)備等。由于鈣鈦礦電池生產(chǎn)商大多不具備制造設(shè)備的能力，在產(chǎn)業(yè)化初期鈣鈦礦電池產(chǎn)能的增長(zhǎng)將使鈣鈦礦電池設(shè)備商受益。僅考慮鈣鈦礦電池在BIPV領(lǐng)域的應(yīng)用，2025年鈣鈦礦電池設(shè)備市場(chǎng)空間可達(dá)132億元。

　　建議重點(diǎn)關(guān)注鈣鈦礦電池相關(guān)標(biāo)的

　?、僭O(shè)備企業(yè)：捷佳偉創(chuàng)（300724）、京山輕機(jī)（000821）、杰普特、帝爾激光（300776）、德龍激光、西子潔能（002534）（參股眾能光電10%，眾能光電為鈣鈦礦設(shè)備頭部標(biāo)的）；

　　②材料企業(yè)：金晶科技（TCO導(dǎo)電玻璃）